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蓝色导航全面准确中立

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此次事件暴露出我们流程的建设和管理不完善,部分员工责任意识不强,对供应商管理不到位。鉴于该事件在外部产生的不良影响,经管理团队讨论决定,对相关责任人的处罚如下:林孝聪(00258763),承担直接责任,予以通报批评,个人职级降1级,月薪下调5000元。

很难想象眼前这个喜欢时尚、爱走秀、玩抖音,自称“剁手党”的老人,今年已经79岁高龄了。自从12年前搬到文德路后,喜欢跳舞的胡金华就加入了社区组织的培训班。学电脑、学跳舞、学模特……多年下来,胡金华不仅锻炼了身体,培养了气质,结交了朋友,还越活越年轻,成了社区里的“红人”。

1.2. 风格策略划分大小盘风格策略的划分,指数型基金根据跟踪指数划分为大盘和小盘基金,而主动管理型基金,则可以划分为长期风格稳定的基金和风格灵活型的基金,而风格稳定型基金又可以进一步划分为稳定大盘风格和稳定小盘风格基金。对于指数型基金,大小盘风格划分较为简单,以跟踪的标的指数进行区分即可,这里我们以沪深300指数作为大盘风格的代表,中证500指数作为小盘指数的代表,分别构建大盘风格被动指数基金组合和小盘风格被动指数基金组合,从两者的相对强弱指数来看,具有明显的风格轮动特点,站在事后角度对大小盘风格进行划分,同样也可以看出明显的差异性,在不同风格时期大小盘指数基金组合收益率差别大概在20%以上。

长期来看通过风格稳定的基金合成的恒定风格组合收益明显好于主动管理型基金中风格灵活型基金组合,年化收益率录得2.4%的超额收益,同时风险也有明显减少,波动率和最大回撤均有所降低。另外,我们还统计了滚动过去60天(季度时间窗口)的收益风险情况,也显示恒定风格组合高于风格灵活组合的占比达到70%以上,并且波动率也显著减少,每期恒定风格组合的波动率均小于风格灵活组合。

三季报显示,截至9月30日,乐视网归属于上市公司股东的净资产为负的3.64亿元。由于目前乐视网各项经营情况并未有好转的迹象,乐视网被暂停上市的日子恐为期不远。业务面临停摆之际,乐视网截止 2018 年 10 月底预计到期的金融机构借款类债务却高达约19.18 亿元。

我们前期谈到市场上的两个核心矛盾,一个就是中美贸易摩擦,市场情绪本身就较为脆弱,叠加近期消息面的反复,悲观情绪进一步弥漫,是近期市场下跌的主因。另一个核心矛盾是社融下降导致的紧信用,这方面我们认为实际上政策有明显缓和,上周一国常会提出“积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度”、“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾”,政策的定调已经从年初以来的“宽货币、紧信用”转变为“宽货币、定向宽信用”,目前政策变化下信用收缩问题已经改善,未来市场情绪或将得到提振。

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